深度解析旅游圣地：峨眉山 A 营收结构拆解与核心业务分析报告
来源：A8体育直播 发布时间：2025-08-10 15:56:32在国内旅游市场蒸蒸日上的当下，景区运营企业的营收模式非常关注。峨眉山旅游股份有限公司（以下简称 “峨眉山 A”）作为景区运营的重要参与者，深入剖析其营收结构和核心业务，有助于洞察景区运营主体的盈利逻辑和发展态势。
峨眉山 A 于 1997 年成立，地处四川省乐山市峨眉山市，主要涉足公共设施管理业。其核心业务紧紧围绕峨眉山风景区游山门票、客运索道以及宾馆酒店服务等展开。近年来，国内旅游业呈现出强劲的复苏势头，文旅行业的发展为景区运营带来了全新机遇。景区运营行业竞争异常激烈，各景区运营主体纷纷探索多元化营收模式，以增强自身竞争力。
从近年数据分析来看，峨眉山 A 的总体营收规模存在一定波动。报告期内（2023 年上半年），公司门票收入达 1.98 亿元，同比增长 6.49%；索道业务收入为 1.25 亿元，受金顶区域维护封闭影响，同比下滑 10.09%；酒店收入基本保持平稳，微增 0.66%。各业务板块在总营收中构建起 “门票筑基、索道提效、酒店补链” 的格局 —— 门票业务凭借刚需属性，贡献了超 35% 的收入；索道业务依托高毛利特征，占比近 28%；酒店业务则通过完善 “吃住行” 服务链，实现了约 15% 的收入补充。
门票作为游客进入景区的首项消费，其收入与客流量呈现出强烈的正相关关系。2023 年上半年，峨眉山景区接待人次同比增长 42%，直接带动门票收入增长 6.49%。该业务的盈利逻辑可概括为 “资源驱动与价格调控并行”：一方面，凭借世界文化与自然双遗产的稀缺资源，持续吸引大量客流；另一方面，通过淡旺季差异化定价（旺季 160 元 / 人，淡季 110 元 / 人），平衡收益与游客承载量。值得一提的是，门票业务的毛利率虽未公开披露，但由于其成本主要为景区维护等固定支出，实际盈利弹性会随客流增长而显著提升。
索道业务堪称峨眉山 A 的 “现金奶牛”——2023 年客运索道毛利率高达 81.46%，远超酒店业务（约 45%）和门票业务（因包含公共设施维护成本，毛利率低于索道）。其盈利特征表现为 “高固定投入、低边际成本”：前期索道建设投入超 2 亿元，但每增加 1 名乘客的边际成本仅约 5 元（涵盖电力、人工等）。不过，该业务对景区核心节点（如金顶）的依赖程度极高，2023 年因金顶区域封闭，导致索道运量减少 18%，收入下滑幅度超过营收整体波动。
酒店业务收入规模相对来说比较稳定（2023 年上半年约 8000 万元），其盈利与景区客流的 “时间粘性” 紧密相连 —— 游客停滞时间每增加 1 天，酒店入住率可提升 20%。在淡季（12 月 - 2 月），因游客量减少，酒店通过推出 “门票 + 住宿” 套餐降价促销（如推出 398 元含门票的双人房），维持 60% 以上的入住率；在旺季（7 月 - 8 月），则依托 “禅意文化主题房”（如普贤主题房溢价 30%），将入住率提升至 95%，毛利率从淡季的 38% 提升至旺季的 52%。
对比黄山旅游、三特索道等同业景区上市公司，峨眉山 A 的核心业务表现各有优劣：
：毛利率 81.46% 虽低于黄山旅游（88.52%），但高于三特索道（71.35%），主要得益于峨眉山索道覆盖 “清音阁 - 金顶” 核心游览线，运量稳定性优于部分山岳景区；
：与黄山（190 元 / 人）、张家界（228 元 / 人）相比，峨眉山门票定价更为亲民，客流量转化率（游客量 / 景区曝光量）高出行业平均 5 个百分点；
：毛利率 45% 低于丽江股份（58%），根本原因是酒店设施老化（主力酒店开业超 15 年），需通过升级 “文化体验型住宿” 来缩小差距。
未来可探索 “门票 +” 复合定价模式，例如推出 “160 元基础门票 + 30 元金顶讲解服务” 的组合票，在不提高基础票价的情况下，提升客单价。同时，通过智慧景区建设（如电子导览、VR 全景预览），提升游客体验，延长游客停滞时间，间接拉动二次消费。
针对金顶封闭等偶发事件，可规划 “备用线路”（如建设半山索道接驳线），降低其影响；同时开发 “夜间索道 + 星空观测” 等特色产品，将索道从单纯的 “交通工具” 升级为 “体验项目”，预计可使非节假日运量提升 15%。
借鉴丽江股份经验，对核心酒店进行 “峨眉禅文化” 主题改造（如增设抄经室、禅茶体验区），有望将客单价提升 20%；在淡季推出 “温泉 + 滑雪” 联动套餐（与周边滑雪场合作），预计可将淡季入住率从 60% 提升至 75%。
峨眉山 A 的营收模式以 “门票引流、索道盈利、酒店补链” 为核心，各业务通过客流共享形成协同效应。其优点是拥有世界级旅游资源的强大吸引力，以及索道业务的高毛利支撑；不足之处在于酒店设施老化，部分业务抗风险能力有待提升。随着文旅消费从 “观光式” 向 “体验式” 转变，峨眉山 A 若能在文化体验、智慧服务、抗风险机制等方面持续优化，有望实现 “客流量 - 收入 - 利润” 的良性循环，成为山岳型景区运营的标杆企业。
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